今日 IPO仕佳光子科创板上市PLC分路器芯片全球市场占有率第一
仕佳光子收到的政府补贴每年翻倍。而扣除其计入当期损益的政府补助金额，仕佳光子已连续三年亏损。
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通过「晚点早知道」，我们大家都希望可以让读者只需要花几分钟时间，就可以了解到当天上市公司里，最重要的是哪几个，它们都是一家怎样的公司，未来可以有怎样的期待。
2020 年 8 月 12 日，仕佳光子在科创板上市（代码：688313.SH）。该公司计划以 10.82 元 / 股的价格发行 4600 万股，募资 5 亿元。截止午间收盘，仕佳光子大涨 279%，目前价格 41 元 / 股，市值 188 亿元。
成立于 2010 年，仕佳光子是河南鹤壁首家 A 股上市企业。该公司聚焦光通信行业，主要营业产品为 PLC 分路器芯片系列新产品、室内光缆以及线 年，这三项产品占仕佳光子主要经营业务收入比重的 80%。
光分路器大多数都用在分配光信号，一个分光比为 1：64 的光分路器可以将 1 路输入光信号分为 64 路输出光信号。相比传统分路器，基于平面波导技术（PLC）的光分路器带宽更宽、分路通道更多、损耗更小、且分光均匀，是光纤到户中的核心器件。
尽管招股书称，仕佳光子已实现 PLC 分路器芯片全球市场占有率第一，但由于国内光纤到户建设趋于饱和，PLC 分路器芯片系列新产品销量连续下滑。到 2019 年底，国内光纤接入用户占宽带用户比例超过 90%。2017-2019 年，PLC 分路器芯片系列销售金额分别为 1.24、1.22 及 1.09 亿元，整体毛利率水平不高，约维持在 30%。
一同下滑的还有非光芯片及器件收入。2019 年，该公司室内光缆收入下降 15%，线%。
2019 年，仕佳光子的前五大客户里，英特尔与祥茂光电（AOI）均为美国企业，这两家公司共提供了 5005 万元的销售收入。
英特尔向该公司主要购入数据中心阵列波导光栅（AWG）器件，用于骨干网、城域网、高速数据中心及 5G 领域，而仕佳光子向 AOI 提供的基本的产品则是数据中心用光纤连接器等。
仕佳光子的矛盾在于，此次 5 亿募资中的 3.7 亿将用于 AWG 及半导体激光器芯片、器件开发及产业化项目，而 2019 年，AWG 器件的产能利用率仅有 28%。
三年期间内，仕佳光子收到的政府补贴每年翻倍，分别为 313.20、980.25 和 2155.71 万元。扣除其计入当期损益的政府补助金额，仕佳光子已连续三年亏损。
中科院半导体所自 2010 年起，累计向仕佳光子派出 18 名专家顾问与其合作研发芯片。依据招股书信息，仕佳光子国有股东包括鹤壁经投、河南创投、中科院半导体所和中原投资，共持股 12.12%。其中，中科院半导体所持股 2.4%。
仕佳光子董事长、总经理葛海泉直接持有 7.40% 的股份，并通过郑州仕佳间接控制公司 24.86% 的股份，合计占股 32.26%。1984—1999 年间，葛海泉任职于鹤壁市麒麟家具有限公司。此外，招股书披露，葛海泉曾因单位行贿被立案侦查。
长期以来，主导 A 股 IPO 的是核准制。一家公司若想要在 A 股主板上市，必须最少连续盈利三年，且盈利总额累计超过 3000 万元。
而科创板的一个核心改革，即采取五套上市标准，降低上市门槛。其中，仕佳光子选择的上市标准为第四套，即预计市值不低于 30 亿元，且最近一年营业收入不低于 3 亿元。
回望科创板一周年，注册制的设立将投资判断权交还给了市场。在注册制下，投资者自行作出对企业的价值判断，而非依赖监管者把控上市公司质量。
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